Wedbush Securities는 Silicon Motion Technology(SIMO)의 예상을 웃돈 실적과 가이던스가 회사가 전 부문에서 전략을 성공적으로 실행하고 있음을 보여준다고 평가했다. 주가는 목요일 약 22% 상승한 데 이어 금요일 프리마켓에서도 약 7% 올랐다.

Silicon Motion(SIMO)은 Q2에 사상 최대 매출 $451M과 50% 이상의 gross margin을 달성했으며, 핵심 시장 전반의 성장이 실적을 견인했다고 밝혔다. 회사는 2026년 매출이 100% 이상 YoY 증가해 사상 최대치를 기록할 것으로 예상하며, Q3 매출 $519M~$541M과 gross margin 50~51%를 제시했다.

Silicon Motion Technology(SIMO)는 예상을 웃돈 Q2 실적과 컨센서스를 상회한 Q3 매출 가이던스에 힘입어 목요일 18% 넘게 급등했다. EPS는 $2.43로 예상치를 $0.32 상회했고 매출은 $451M로 큰 폭의 YoY 증가를 기록했으며, 장중 주가는 17.15% 오른 $245.64를 나타냈다.

• Silicon Motion Technology Corporation에 Strong Buy 의견과 목표주가 $363를 제시하며, 현 수준 대비 38% 상승 여력을 예상한다.
• SIMO는 소비자용 storage controller 기업에서 PC, 스마트폰, 자동차, edge device, AI data center를 겨냥한 다각화된 storage platform 기업으로 전환하고 있다.
• 4가지 성장 동력이 추가 EPS 약 $3.36를 창출해 2027년 추정 Non-GAAP EPS를 $12.11로 끌어올릴 것으로 예상한다.
• 2027년 추정 EPS $12.11에 30x FWD Non-GAAP P/E를 적용해 목표주가를 산출했다.
• 핵심 위험은 NAND 변동성, enterprise qualification 지연, 약한 현금 전환이다.

• Silicon Motion Technology는 AI/data center 성장, SSD controller 점유율 확대, mobile storage 회복의 수혜로 뛰어난 영업 성과를 내고 있다.
• 컨센서스가 2027년 이익 창출력을 과소평가하고 있다고 판단해 Buy 의견과 목표주가 $400(30x '27E EPS)로 커버리지를 개시하며, 46% 상승 여력을 제시한다.
• SIMO의 견조한 성장은 MonTitan enterprise SSD controller의 양산 확대와 다각화된 최종시장 노출이 뒷받침하며, 2027년 매출과 EPS 추정치는 시장 예상치를 크게 웃돈다.
• 핵심 위험은 NAND 시장의 주기성, 고객 집중도(상위 5개 고객이 매출의 66%), 미국 외 매출 비중이 높다는 점이다.

• Silicon Motion Technology는 견조한 펀더멘털 개선에 힘입어 2024년 8월 Strong Buy 의견 제시 이후 260% 상승했다.
• Silicon Motion이 기존 가이던스를 상회하고 Q2 전망을 크게 높이면서 Q1은 확실한 변곡점이 됐다.
• 펀더멘털은 강화됐지만 모멘텀 기반 밸류에이션이 높아져 현재 진입 시점의 매력은 낮아졌다.
• 반도체 호황이 SIMO의 re-rating을 계속 촉진하고 있지만, 이제는 밸류에이션 원칙을 지키는 것이 무엇보다 중요하다.