Similarweb(SMWB)의 Q2 Non-GAAP EPS는 $0.06로 $0.03, 매출은 $77.2M(+8.8% Y/Y)으로 $1.61M 예상치를 웃돌았다. ARR $100,000+ 고객은 473곳으로 9% 늘었고 전체 ARR 기여도는 2025년 6월 말 63%에서 2026년 69%로 상승했다.

Similarweb(SMWB)은 8월 12일 수요일 장 시작 전 Q2 실적을 발표할 예정이다. 컨센서스는 EPS $0.03(+200.0% Y/Y), 매출 $75.59M(+6.5% Y/Y)이며 최근 2년간 EPS와 매출 예상 상회 비율은 각각 63%, 75%다.

수요일 정오까지 반도체 업종 하락과 대조적으로 광범위한 소프트웨어주가 상승했고 Figma(FIG)가 9% 급등하며 주도했다. Figma는 최근 디자인 플랫폼에 직접 내장된 AI coding tools 등 신제품을 공개했으며 Citi도 이달 Buy로 커버리지를 개시했다.

• 시장 주도권이 소외됐던 small·mid-cap 종목으로 이동하면서 Similarweb의 추가 상승 여력이 커지고 있다.
• 최근 체결된 7자리 규모 다년 계약의 TCV 합계 $47M은 SMWB 성장 궤적의 단계적 도약을 시사한다.
• 회사의 데이터는 LLM training에 갈수록 중요해져 지속 가능한 수요와 경쟁 차별화를 뒷받침한다.
• 최근 랠리에도 gross margin 80%와 TAM 침투율 1% 미만을 고려하면 SMWB 밸류에이션은 여전히 매력적이다.

• Similarweb(SMWB)은 YTD 약 70% 주가 하락에 따른 깊은 저평가와 전략적 AI 적응을 근거로 Buy로 커버리지를 개시한다.
• 거시경제 역풍과 AI disruption에 직면했지만 AI 중심 신제품과 AI-native 기업을 겨냥해 재교육한 영업조직으로 전환 중이다.
• 대형 고객(ARR >$100k)의 net retention은 103%, ARR의 60%가 다년 계약이며 RPO/backlog는 17% y/y 증가해 회복력을 보여준다.
• EV/FY26 매출 0.5x, EV/FY26 FCF 6.7x로 동종사와 최근 M&A 멀티플 대비 크게 할인돼 진입 위험이 낮다.

• Similarweb은 디지털 마케팅·검색 환경 변화 속 AI 주도 제품으로 전환하면서 영업 주기가 길어지고 R&D 집약도가 높아지고 있다.
• AI 관련 매출은 전체의 11%지만 LLM 계약 지연과 고객의 SEO에서 GEO 전환에 따른 자체 잠식으로 총매출은 예상을 밑돌았다.
• 다년 계약은 ARR의 60%로 늘고 대형 고객 net retention은 100%를 웃돌았지만 전사 NRR은 98%로 내려가 top-of-funnel 문제를 드러냈다.
• Semrush 대비 크게 할인됐어도 신중한 성장 가이던스와 AI 적응 과정의 마찰은 AI 공포 거래 국면에서 부담이다.